Le fondeur qui fabrique l'IA mondiale
TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) est l'entreprise la plus critique de l'industrie technologique mondiale. Avec 60 % du marché mondial de la fonderie et plus de 90 % de la production de puces avancées (3 nm et moins), chaque GPU Nvidia, chaque puce Apple et chaque accélérateur AMD sort de ses usines. Au quatrième trimestre 2025, le fondeur a affiché un chiffre d'affaires de 33 milliards de dollars (NT$ 1 046 milliards), un profit en hausse de 28 % et des marges brutes de 59 à 61 %.
Nvidia détrône Apple après dix ans
Le basculement est historique. Pour la première fois depuis plus d'une décennie, Nvidia a remplacé Apple comme premier client de TSMC. Jensen Huang, CEO de Nvidia, l'a confirmé lui-même en podcast début 2026. Les chiffres parlent d'eux-mêmes :
| Client | Revenus TSMC 2026 (est.) | Part |
|---|---|---|
| Nvidia | ~33 Md$ | 22 % |
| Apple | ~27 Md$ | 18 % |
| Broadcom | 11-15 % | En forte hausse |
| MediaTek | ~9 % | Stable |
| AMD | ~7 % | Stable |
La raison est structurelle : les GPU IA sont beaucoup plus gros, complexes et coûteux à fabriquer que les puces de smartphones. Un accélérateur Nvidia utilise des nœuds avancés et un packaging CoWoS sophistiqué qui génèrent davantage de revenus par unité, même à des volumes inférieurs aux centaines de millions d'iPhone produits chaque année.
L'IA représente 55 % des ventes
La division High Performance Computing (HPC) de TSMC — qui regroupe les puces IA, data center et 5G — pèse désormais 55 % du chiffre d'affaires total. C'est un renversement complet par rapport à il y a trois ans, quand les smartphones dominaient. TSMC ne fabrique pas seulement des puces IA : il est devenu le goulot d'étranglement de toute l'industrie. La capacité pour 2026 est déjà entièrement réservée.
52 à 56 milliards de capex : un record absolu
Pour répondre à la demande, TSMC prévoit des dépenses d'investissement de 52 à 56 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 37 % par rapport à 2025 — le plus gros investissement de son histoire. Les priorités : la production en masse du nœud 2 nm (objectif : 60 000 wafers par mois, coût +50 % vs 3 nm), l'expansion des usines en Arizona (investissement total de 165 Md$) et au Japon, et le scaling du packaging avancé CoWoS indispensable aux GPU Nvidia.
Broadcom, le « cheval noir » de 2026
Surprise dans le classement : Broadcom pourrait bondir de la 6e à la 3e place des clients TSMC, porté par les puces ASIC custom qu'il développe pour OpenAI et d'autres géants de l'IA. Cette montée en puissance illustre une tendance de fond : les hyperscalers ne veulent plus dépendre uniquement de Nvidia et conçoivent leurs propres accélérateurs — tous fabriqués par TSMC.
Le nerf de la guerre IA
Avec une capitalisation de 1 770 milliards de dollars, TSMC est le 7e groupe mondial. Sa position de monopole sur la fabrication avancée en fait le baromètre ultime de la course à l'IA : tant que ses carnets de commandes débordent, l'investissement IA ne ralentit pas.